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行业深度:装配式建筑跨越式发展元年引领板块估值提升

时间:2021-05-08

来源:互联网

原标题:行业深度:装配式建筑跨越式发展元年 引领板块估值提高 来源:东北证券研究所

装配式建筑政策扶持力度加大,龙头企业规模优势日渐突显。2016年,《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》明确提出十年内全国建筑装配化率达30%的发展目标,沦为装配式建筑政策推进的元年。2016-2019年间全国装配式建筑新开工面积构建三倍快速增长。各地方政府相继发布优惠、补贴及推展钢结构住宅试点的政策,带动了以鸿路钢构为代表的龙头企业崛起,规模效应日益显现。基于我国建筑业转型和消弭钢生产能力过剩的战略考虑,未来装配式建筑政策受到影响仍将持续。

装配式设计是前端。装配式建造具备技术前置特点,在实际设计过程中更加侧重过程协同性,有效地确保建筑安全性和修建便捷性。BIM技术助力信息集成贯穿装配式修建仅有产业链,施工效率及精确度明显提高。华阳国际、汉嘉设计等优势企业立足装配式和信息化建造,装配式设计业务大有可为。

装配式构件是装配式建筑的核心。装配式构件分成混凝土结构、钢结构和木结构。2019年新开工装配式建筑中混凝土结构占到比65.4%,钢结构建筑占比30.4%。混凝土结构占到主导,市场规模极大,预计2020年装配式混凝土建筑市场将达到7637亿元。钢结构是未来装配式建筑的发展趋势,市场占比有望持续扩大。

装配式施工高效便捷,产业构建叠加EPC总承包,市场步入新机遇。装配式施工特点独特,相较传统修建模式更加快速高效,市场扩张能力有望持续提高。装配式建造叠加EPC总承包模式大力推广,市场迎来全新机遇。中国建筑为世界最大工程承包商,装配式施工和EPC总承包整合效能提高,有望提高整体的业绩和估值水平。

装配式翻新承接装配式建筑概念,潜在市场极大。装配式翻新解决了传统装修的诸多弊端,建筑装饰企业可通过装配式翻新渗透率的提高构建业绩快速增长。装配式装修在很大程度上顺应国家全装修的政策要求,同时由于装配式翻新标准化、量产化等特点,建筑装饰行业未来将会实现行业集中度的提升,行业内优势企业也有望不断扩大市场份额。广田集团、亚厦股份、中装建设、全筑股份等公司已在此领域积极布局。

风险提醒:装配式政策前进不及预期,宏观经济风险。

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