8月24日晚间，川宁生物(301301)披露2026年半年度报告。报告期内，公司紧扣行业周期复苏节奏，统筹传统主业稳健运营与新业务产能释放，整体经营态势呈现出持续向好的发展格局。
核心业绩稳中有升 单季度经营韧性凸显
上半年，公司实现营业总收入20.98亿元，归属于上市公司股东的净利润2.78亿元，其中硫氰酸红霉素实现主营业务收入占比40.01%，头孢类中间体实现主营业务收入占比24.06%，青霉素类中间体实现主营业务收入占比30.42%，其他产品实现主营业务收入占比5.51%；核心经营指标保持在合理区间。分季度来看，公司第二季度单季经营表现亮眼，实现净利润1.67亿元，与去年同期基本持平，充分展现了公司在行业周期调整阶段的经营韧性；环比第一季度，公司净利润实现了稳步增长，单季度经营质量持续修复，印证了公司业务端的复苏态势正在逐步巩固。
面对上半年行业仍处于底部复苏的关键阶段，公司通过精细化管理、成本管控以及市场渠道的持续深耕，有效对冲了部分外部环境压力，保障了传统抗生素中间体业务的基本盘稳固。随着下游行业库存逐步消化，核心产品价格已呈现触底回升的积极信号，为公司下半年业绩的进一步修复奠定了坚实基础。
合成生物学基地成效显著 上半年经营质量大幅改善
作为公司未来成长的核心引擎，合成生物学业务在报告期内取得了突破性进展。公司位于新疆巩留县的合成生物学生产基地，相较于去年同期，经营状况已实现了巨大改善。
据了解，该基地一期项目自投产以来，正稳步推进产能爬坡进程。报告期内，红没药醇、麦角硫因、角鲨烷、香紫苏醇、香紫苏内脂等高附加值合成生物学产品已实现规模化量产，市场化放量节奏持续加快。其中，作为高毛利明星产品的麦角硫因，其新食品原料的国内审批已进入关键阶段，预计将于2026年下半年正式通过审批，这将为该产品打开国内广阔的食品、保健品及化妆品市场空间，进一步释放业务盈利潜力。
相较于2025年基地尚处于调整期、收入贡献有限的阶段，2026年上半年，疆宁生物营业收入7175.99万元，同比增长221.38%，该基地的收入规模与经营质量均实现了跨越式提升。随着生产工艺的不断优化、菌种效能的持续升级，基地的运营效率正在稳步提升，为后续的盈利兑现铺平了道路。
未来稳步发展 长期成长空间广阔
展望未来，公司将继续稳步推进合成生物学基地的产能释放与市场开拓工作。随着一期产能逐步推向满产，叠加麦角硫因等产品获批后的市场放量，合成生物学业务有望成为公司新的盈利增长极。
与此同时，传统主业方面，随着行业竞争格局的持续优化，核心产品价格的复苏趋势有望延续，将为公司提供稳定的现金流支撑。开源证券等机构研报指出，川宁生物在抗生素中间体领域的行业龙头地位稳固，而合成生物学业务的逐步成熟，将开启公司的第二成长曲线，长期发展前景广阔。
公司未来将继续坚持双轮驱动“传统主业筑基、合成生物拓新”的发展战略，持续加大研发投入，推动更多高附加值产品的产业化落地，以稳健的经营业绩回馈广大投资者，实现企业的长期高质量发展。（秦声）
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